4月21日早间，内地颇受关注的公募睿远基金披露了2021年基金一季报。从成长价值的一季报来看，港股中的运营商龙头中国移动一跃成为了该基金的第一大重仓股。而整体上，万华化学等化工股、巨星科技等机械设备股得到了该基金的增持，而贵州茅台、五粮液等白酒股则掉出了前十大重仓股之列。

　　具体说来，成长价值基金前十大重仓股为中国移动、立讯精密、东方雨虹、卫宁健康、万华化学、隆基股份、国瓷材料、先导智能、新宙邦、巨星科技。对比来看，睿远均衡价值三年混合基金一季报显示，该基金前十大重仓股为小米集团-W、中国移动、生物股份、东方雨虹、华润啤酒、威高股份、万华化学、万科A、三诺生物、思源电气。

　　傅鹏博在一季报中表示，在选择公司时，我们对其估值水平和增长潜力的评价更加严格，组合的搭建考虑了均衡性和分散度。而赵枫也在一季报表示，好公司需要在好的价格买入并长期持有才会有合理的回报，控制投资组合的估值水平虽然可能错失短期的上涨，但能够提高净值的稳定性和投资组合的长期回报率。

　　睿远成长价值大举增持中国移动、万华化学

　　傅鹏博管理的睿远成长价值，在一季度末的规模为316亿元，创下成立以来的最大规模纪录，较去年末的310.65亿元略有增长。值得注意的是，该基金在2020年9月15日限制大额申购业务后，一直没有放开过大额申购。

　　聚焦基金一季报的投资情况，成长价值在一季度末的股票仓位为89.98%，较去年四季度末89.04%的仓位水平略有抬升。其中，前十大重仓股占基金资产净值的比重合计为47.12%，而去年四季度末时的这一数值为41.4%，这也就意味着该基金持股的集中度有所上升。

　　具体看重仓股方面，中国移动、卫宁健康、万华化学和巨星科技等4只股票新进入该基金的前十大重仓股之列，取代了去年末重仓的五粮液、福耀玻璃、三诺生物和贵州茅台。

　　其中，中国移动(港股)成为了该基金的第一大重仓股，持股数量为5738万股，市值为24.71亿元，仓位占比7.88%，这也是中国移动(港股)首次进入成长价值的前十大重仓行列。从前不久披露的年报来看，早在去年四季度，中国移动(港股)已经作为隐形重仓股，“潜伏”在了睿远成长价值的全部持股名单之中。彼时中国移动被傅鹏博持股的数量为1249.5万股，排在其持仓序列的第24位。

　　而对于中国移动的基本面，中信建投证券在研报中指出：“2020年，公司营收、通信服务收入、净利润增速均呈现逐季提升态势。营业收入1936 亿元，同比增长8.04%。此外，随着5G进入规模商用等因素，公司的经营向好具有持续性。”

图1 中国移动(港股)股价走势图

　　不仅是中国移动，卫宁健康、万华化学和巨星科技也同样是成长价值去年末的“隐形重仓股”。实际上，早在4月9日万华化学披露一季报之际，傅鹏博的加仓迹象就浮出水面：睿远成长价值持有万华化学1270.9万股，成为了该公司的第八大流通股东。

表1 万华化学一季度末十大流通股东

　　万华化学一直有“化工茅”的美誉，其一季报的业绩也颇为亮眼，一季度归属于母公司所有者的净利润66.21亿元，同比增长380.82%；营业收入313.12亿元，同比增长104.08%；基本每股收益2.11元，同比增长379.55%。从股价表现上来看，截至4月20日收盘，今年以来万华化学的股价已经上涨了23.04%。

图2 万华化学股价走势图

　　对于个股的选择，傅鹏博指出：“从个股来看，主要配置了有较好增长持续性的，有明显产业链竞争优势的，且中长期符合产业发展方向的公司，并审慎考察了其在不同阶段的估值水平”。

　　增持化工等顺周期和TMT

　　“淡出”白酒等核心资产

　　从睿远成长价值前十大重仓股所属的行业来看，化工股由去年末的2只增至今年一季度末的3只，机械设备股由去年末的1只增至2只。而白酒股则从去年末的2只减少至0只。